【大河财立方 记者 朱娟】1月15日，人民银行新闻发言人、副行长邹澜在国新办新闻发布会上表示，会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，支持推动商办房地产市场去库存。
此前，根据多数地区的政策和银行规定，购买商业用房（包括商铺、写字楼、酒店、商业综合体等）的首付比例通常不低于50%，部分银行或特定项目甚至要求60%或更高。
广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉对大河财立方记者表示，此次政策调整的背景，一方面是各地普遍面临在售商业用房库存高企、去化周期高企（普遍在30个月，部分达50—70个月）的问题；另一方面，在售库存去化难度大，导致已供应土地和在建项目开发难度大。同时，二手商业用房价格跌幅也较大，这就导致商业物业价格进一步下行，对整体物业价值的保持以及企业资金链改善等均不利。
中指研究院分析认为，近几年，商办市场库存量偏大已成行业共识。在推动商办市场去库存方面，不少城市已出台多项支持政策，包括存量商办项目改建为租赁住房、支持楼宇兼容、临时改变用途等方面。
比如，上海允许商务楼宇兼容商业酒店、研发创新、文化体育、医疗服务、教育培训、租赁住房（含人才公寓）等功能，更好地扩展商务楼宇功能及助力区域融合发展；杭州出台工商业用地改革相关政策，明确改革完善存量空间高效盘活机制，包括允许临时改变房屋用途等相关规定。
此外，多地针对购买商办用房推出了补贴政策。比如，武汉对购买新建商办类房屋的，按契税实缴额度给予50%补助；南宁对购买商办项目超100平方米的给予1万元购房补贴。
中指研究院认为，本次央行将首付比例降至30%，直接降低了购买商业用房的门槛，有助于促进商办新市场活跃度。同时，本次央行加大对商办用房的支持力度，也是支持去库存的具体表现，表明中央及监管部门对商办项目去库存的重视程度在提升。
李宇嘉进一步分析称，近年来，随着租赁市场的崛起，热点城市的机构或个人投资者投资商业办公，并转做长租公寓、酒店式公寓等长短租结合产品的意愿明显增强，相关案例也有所增加。
以深圳为例，根据深圳贝壳研究院统计，2025年深圳新房非住宅成交占比为31.4%，同比扩大3.8%，不仅增幅进一步扩大，且连续两年增长；二手房非住宅成交占比为17.5%，同比扩大2%，达到2012年以来次高值。
“下调商业用房购房贷款最低首付比例至30%，有利于激活上述置业需求，从而盘活二手挂牌或在售存量房源，也有助于盘活存量做保障性租赁住房或长租公寓，并且可以从金融角度支持存量物业盘活和改造，间接来看也有助于促进REITs的发展壮大。”李宇嘉说。
在他看来，过去针对商业用房贷款，考虑到其商用属性及防范炒作风险，一直实行低杠杆的金融措施。现在来看，炒作已经完全褪去，商业用房供应过剩已成定局。在居民加杠杆购房意愿下降的情况下，面对有结构性的贷款需求，放开首付比例限制是合理的。此外，考虑到银行评估价比较谨慎，30%的首付比例并不算低，未来仍有进一步降低的可能。
